社會(huì )融資激增印證經(jīng)濟復蘇　今年ＧＤＰ增速料破８

   從去年第四季度開(kāi)始出現企穩回升跡象的中國經(jīng)濟，在今年第一季度確認了復蘇態(tài)勢。

   支持上述判斷的一個(gè)最新事實(shí)是，１月份新增人民幣貸款超過(guò)１萬(wàn)億元；新增社會(huì )融資規模更達到２．５４萬(wàn)億。而此前公布的ＰＭＩ、工業(yè)增加值、全社會(huì )用電量等數據亦表明了中國經(jīng)濟正步入復蘇的通道之中。

     “２０１２年，受世界經(jīng)濟減速及國內需求短期疲弱的影響，經(jīng)濟增速相比上年明顯放緩?！苯煌ㄣy行金融研究中心高級宏觀(guān)分析師唐建偉對《第一財經(jīng)日報》表示，２０１３年拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的三駕馬車(chē)則將呈現趨穩回升態(tài)勢，總需求的恢復將使我國經(jīng)濟增速在２０１３年結束此前連續兩年的下行趨勢，出現溫和回升。

      對于２０１３年的經(jīng)濟形勢，人民銀行則在最新的貨幣政策執行報告中從國際、國內兩個(gè)層次作出判斷：從全球經(jīng)濟看，雖存在諸多不確定因素，但總體看全球經(jīng)濟有可能繼續緩慢復蘇；國內方面，中國經(jīng)濟持續增長(cháng)的動(dòng)力依然較強，推動(dòng)內需增長(cháng)的積極因素在增多，在宏觀(guān)政策的協(xié)調配合下，有望繼續保持平穩較快發(fā)展的基本態(tài)勢。

      流動(dòng)性給力

      央行統計顯示，２０１３年１月，新增人民幣貸款達１．０７萬(wàn)億元，同比多增３３４０億元；社會(huì )融資規模達到２．５４萬(wàn)億元，比上年同期多１．５６萬(wàn)億元，創(chuàng )下歷史紀錄。與此同時(shí)，Ｍ２（廣義貨幣供應量）在今年１月末達到９９．１２萬(wàn)億元，同比增長(cháng)１５．９％，增速較過(guò)去幾個(gè)月顯著(zhù)上升。

      而對于今年Ｍ２增長(cháng)預期，央行行長(cháng)周小川近日在接受本報專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示，２０１３年，Ｍ２預期增長(cháng)目標定為１３％左右?！拔覈母镩_(kāi)放以來(lái)的經(jīng)驗數據表明，在通貨膨脹處于可控范圍的前提下，Ｍ２增長(cháng)速度與名義ＧＤＰ增長(cháng)速度相匹配或略高一些?！?

      照此增速，Ｍ２規模在２０１３年超過(guò)１００萬(wàn)億元將成定局，由此，Ｍ２／ＧＤＰ也水漲船高。

     “近年來(lái)我國Ｍ２／ＧＤＰ有所提高，雖然有各方面的客觀(guān)原因，但確實(shí)反映了我國經(jīng)濟金融結構存在一些問(wèn)題，如儲蓄率過(guò)高，直接融資發(fā)展不足，金融風(fēng)險過(guò)度集中于銀行體系，需要通過(guò)深化改革來(lái)逐步改變?！敝苄〈ū硎?，應該大力發(fā)展資本市場(chǎng)、保險市場(chǎng)，這會(huì )使Ｍ２／ＧＤＰ適當降下來(lái)，當然這有可能需要一個(gè)中長(cháng)期的漸進(jìn)過(guò)程。

     “一方面，貸款增長(cháng)迅速受季節性因素影響；另一方面，與今年１月經(jīng)濟的企穩回升，對資金的需求加大有關(guān)?！敝行袊H金融研究所高級分析師周景彤認為，去年年底以來(lái)，國家出臺一系列水利、鐵路等基礎設施建設項目拉動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)，使得經(jīng)濟企穩回升，從而導致對貸款的需求增大。

      中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家彭文生在其研究報告中稱(chēng)，１月信貸和貨幣數據的較大幅上升，體現了貨幣需求和貨幣供給的同時(shí)擴大。前者主要來(lái)自于經(jīng)濟中總需求回升所帶來(lái)的固定資產(chǎn)投資、消費和住房銷(xiāo)售等實(shí)體經(jīng)濟活動(dòng)的擴張。后者反映貨幣政策總體上穩健偏寬松。

      對于１月的金融統計數據，絕大多數經(jīng)濟學(xué)家認為，數據意味著(zhù)中國經(jīng)濟已進(jìn)入復蘇的通道。事實(shí)上，從ＧＤＰ增速來(lái)看，宏觀(guān)經(jīng)濟已經(jīng)在去年第四季度出現企穩回升。

      國家統計局的數據顯示，２０１２年，第一至第四季度ＧＤＰ逐季增長(cháng)的速度分別為：８．１％、７．６％、７．４％和７．９％。換句話(huà)說(shuō)，經(jīng)濟增長(cháng)在前三季度逐季下滑之后，終于在第四季度出現回升。而２０１３年１月的進(jìn)出口、ＰＭＩ、工業(yè)增加值等宏觀(guān)經(jīng)濟指標，更說(shuō)明了經(jīng)濟的復蘇。

      進(jìn)出口方面，今年１月，進(jìn)出口均明顯高于市場(chǎng)預期，其中出口同比增長(cháng)２５％，高于上月的１４．１％，進(jìn)口同比增長(cháng)２８．８％，也高于上月的６％以及市場(chǎng)預期值２３．５％。其中，中國對美國的出口同比上升了２３．４％，對歐盟出口則從上月的２．３％上升至１０．５％，對中國香港、東盟以及中國臺灣的出口分別同比增長(cháng)８３％、４２．９％以及５２．６％。

      澳新銀行在其研究報告中稱(chēng)，貿易數據可以作為觀(guān)測中國經(jīng)濟指標的窗口，高于市場(chǎng)預期的最終數據也表明中國經(jīng)濟的表現仍然相對較為樂(lè )觀(guān)。

      此外，２０１３年１月，中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數（ＰＭＩ）為５０．４，匯豐ＰＭＩ為５２．３。中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數（ＰＭＩ）連續四個(gè)月位于擴張區間，匯豐ＰＭＩ近三月也表明制造業(yè)有相對較快的擴張，顯示宏觀(guān)經(jīng)濟呈穩中趨升基本態(tài)勢。

      今年增速料破八

      鋼產(chǎn)量、全社會(huì )發(fā)電量等更貼近實(shí)體經(jīng)濟的統計指標，亦顯示了經(jīng)濟的回升局面：２月上旬，鋼材價(jià)格攀升至七個(gè)月以來(lái)的最高點(diǎn)；而重點(diǎn)大中型企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量達到１７０．１４萬(wàn)噸，環(huán)比增長(cháng)６．１％，創(chuàng )出了歷史次高水平，僅低于２０１１ 年２ 月下旬的１７１．２３噸；今年春節長(cháng)假期間累計發(fā)電量較去年春節期間增長(cháng)４．６１％。

      興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委表示，ＰＭＩ、工業(yè)增加值反彈、社會(huì )融資總量雖回落但總體依然強勁、出口雖放緩但１５％左右仍然不錯，共同烘托出２月經(jīng)濟繼續回升的態(tài)勢。

      展望２０１３年全年，多數經(jīng)濟學(xué)家認為，２０１３年將是經(jīng)濟復蘇的一年，經(jīng)濟增速將超８％。

      交行金融研究中心高級宏觀(guān)分析師唐建偉從拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的三駕馬車(chē)，即進(jìn)出口、投資和消費三個(gè)方面分析了２０１３年經(jīng)濟出現溫和回升的可能。

      對于出口方面，２０１３年，歐盟、美國和新興市場(chǎng)經(jīng)濟增速都將有一定程度改善，從而拉動(dòng)世界經(jīng)濟增速溫和復蘇，我國出口環(huán)境有所好轉。交行預計２０１３年我國出口增長(cháng)８．５％左右。

      投資上，根據農行預測，２０１３年投資增速將回升，預計在２３．５％左右。交行則認為，２０１３年新一屆政府上任將催生新的投資計劃與實(shí)施，投資增速有望進(jìn)一步加快。

      消費方面，唐建偉預計，２０１３年消費的名義和實(shí)際增速都將保持穩定增長(cháng)，消費將繼續超過(guò)投資成為拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的第一動(dòng)力。２０１３年，社會(huì )消費品零售總額名義增速將回升至１６％左右，全年消費的實(shí)際增速則可能繼續回升至１２．５％左右。

      拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的三駕馬車(chē)在２０１３年都將呈現一個(gè)回升、增長(cháng)態(tài)勢，這些積極因素組合在一起，構成了中國宏觀(guān)經(jīng)濟全面復蘇的大圖景。