短期來(lái)看玻璃空方仍占據主導

來(lái)源： 光大期貨      時(shí)間：2013-04-15　　

    1、 玻璃行情回顧

      本月玻璃期價(jià)深度下挫，玻璃主力1309期價(jià)最低跌至1409元/噸，最高至1581元/噸，收盤(pán)在1437元/噸，月度共成交4280萬(wàn)手。

      2、 玻璃上游

      圖表53：上游純堿價(jià)格走勢(單位：元/噸) 圖表54：重油價(jià)格走勢(單位：元/噸)

      國內純堿市場(chǎng)陰跌難抑，華中、華東、西南地區市場(chǎng)成交重心持續下移，交投僵持。華中地區低價(jià)貨源頻現，并對周邊市場(chǎng)形成一定沖擊。氯化銨市場(chǎng)疲態(tài)難脫，廠(chǎng)家接單清淡，河南部分廠(chǎng)家出貨價(jià)格再次下調。聯(lián)堿廠(chǎng)家虧損現象日益嚴重，部分聯(lián)堿廠(chǎng)家提前停車(chē)檢修。在買(mǎi)漲不買(mǎi)跌心態(tài)驅使下，下游拿貨積極性不高，多堅持按需采購，行業(yè)整體供需形勢依然嚴峻。目前國內重堿主流送到價(jià)格在1300-1350元/噸。目前國內純堿價(jià)格已經(jīng)回落至歷史低位，全行業(yè)虧損局面出現，后期下行空間有限。短期國內純堿市場(chǎng)或弱勢整理為主，難有起色。

      3、玻璃現貨市場(chǎng)

      現貨市場(chǎng)方面：國內浮法玻璃原片市場(chǎng)整體走勢較為平穩，各廠(chǎng)家根據自身情況靈活調整。華北市場(chǎng)漲跌互現，沙河庫存居高不下，個(gè)別廠(chǎng)小幅調整，京津唐部分漲2元/重量箱；華東市場(chǎng)整體走穩，少數漲2-2.5元/重量箱；華中市場(chǎng)僵持走穩，下游觀(guān)望濃厚；華南市場(chǎng)降雨偏多，交投平平，各廠(chǎng)出貨價(jià)格靈活；西南市場(chǎng)多數廠(chǎng)下調3-5元/重量箱不等，而后價(jià)格持穩，下游采購謹慎。東北部分生產(chǎn)商新款價(jià)提漲1-2.5元/重量箱，需求啟動(dòng)有限；西北市場(chǎng)走穩，需求逐漸啟動(dòng)，后期供應面將加大。

      各地區現貨市場(chǎng)

      華北：漲跌互現

      華北玻璃原片市場(chǎng)漲跌互現，河北潤安、秦皇島奧格周初提漲2元/重量箱，安全薄板漲0.1元/平方米，山西青春客戶(hù)拿夠一定數量可優(yōu)惠0.2-0.3元/平方米，聽(tīng)聞德金、鑫利對到廠(chǎng)提貨客戶(hù)價(jià)格可低0.1元/平方米。河北安全1200噸浮法八線(xiàn)開(kāi)始出玻璃，試產(chǎn)6mm浮法白玻。生產(chǎn)商庫存居高不下，需求遲遲未見(jiàn)明顯轉暖，中間商持“看跌”心態(tài)者較多，不敢貿然進(jìn)貨，市場(chǎng)觀(guān)望氛圍濃厚。鑫磊600噸浮法線(xiàn)下周將出玻璃，供應面呈增加趨勢。預計短期之內市場(chǎng)繼續僵持，存在下行風(fēng)險。

      華東：漲價(jià)難

      華東市場(chǎng)走勢大穩小動(dòng)，整體略顯僵持。周初德州晶華按照計劃上調2元/重量箱，吳江南玻在低位庫存支撐下上調2.5元/重量箱。昆山臺玻下月計劃一線(xiàn)白玻改產(chǎn)超白，白玻供應量將減少，周末跟漲1元/重量箱?；仡櫧谑袌?chǎng)行情走勢，上周華東會(huì )議漲價(jià)精神執行效果平平，各廠(chǎng)家因出貨明顯放緩，價(jià)格調漲操作謹慎，真正執行較少。下游隨用隨進(jìn)操作為主，廠(chǎng)家產(chǎn)銷(xiāo)一般，庫存多有不同程度增加。預計下周市場(chǎng)膠著(zhù)局面或持續。

      華中：穩中顯弱，企業(yè)靈活出貨

      華中市場(chǎng)呈現僵持運行走勢，場(chǎng)內觀(guān)望情緒彌漫四溢。由于目前市場(chǎng)供需矛盾表現突出，多數經(jīng)銷(xiāo)商暫無(wú)大量補貨計劃，而且下游加工廠(chǎng)僅以按需采購為主，整體來(lái)看，剛性需求十分有限，導致生產(chǎn)企業(yè)走貨一般，庫存量略有增加，但企業(yè)多認為盲目下調價(jià)格對提振市場(chǎng)需求效果不大，因此供需雙方僵持，后市發(fā)展與生產(chǎn)企業(yè)心態(tài)息息相關(guān)。

      華南：剛需有限，行情大穩小動(dòng)

      華南市場(chǎng)大穩小動(dòng)，多數生產(chǎn)企業(yè)報價(jià)維穩，僅少數工廠(chǎng)根據自身庫存狀況小幅調整出貨價(jià)格。受外圍環(huán)境影響不大，剛性需求支撐力度十分薄弱，而且近期雨水天氣較為密集，多數生產(chǎn)企業(yè)走貨一般，目前部分步履維艱，靜觀(guān)后期走勢。

      西南：需求不佳，市場(chǎng)震蕩走低

      西南市場(chǎng)需求表現不佳，加之受華中貨源流入量偏大的沖擊，導致該地庫存量仍有增加趨勢。

      西北：走勢平穩，產(chǎn)能增加

      西北市場(chǎng)走勢大致趨穩，各廠(chǎng)報價(jià)堅挺，整體出貨尚可。需求逐漸啟動(dòng)，下游進(jìn)貨積極性有所提高，部分廠(chǎng)家銷(xiāo)大于產(chǎn)，庫存可略降。烏海藍星已出玻璃，薄板裸包定價(jià)64元/重量箱。陜西臺玻計劃點(diǎn)火，包頭晶牛二線(xiàn)計劃4月份點(diǎn)火復產(chǎn)，具體觀(guān)望執行情況。短市預計行情向穩。

      4、 玻璃供應面

      供應面：4月初有3條浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)，日熔量共計1700噸產(chǎn)能正式投入市場(chǎng)，供應面增加；各地生產(chǎn)商整體庫存水平偏高；部分下游客戶(hù)持看跌心態(tài)。

      5、 下游需求面

      占比玻璃需求15%的汽車(chē)市場(chǎng)亦無(wú)亮點(diǎn)出現。工信部發(fā)布的汽車(chē)數據顯示，2月汽車(chē)銷(xiāo)量降13.56% ，商用車(chē)銷(xiāo)量降31.4%。乘用車(chē)生產(chǎn)110.51萬(wàn)輛，同比下降12.40%，環(huán)比下降31.8%；銷(xiāo)售111.19萬(wàn)輛，同比下降8.34%，環(huán)比下降35.6%。在歷經(jīng)高速的增長(cháng)之后，汽車(chē)的產(chǎn)銷(xiāo)增速放緩，與此同時(shí)對玻璃的需求也進(jìn)入穩定期。

      今年1-2月份全國房屋新開(kāi)工面積增長(cháng)14.7%，這是中國房屋新開(kāi)工面積自去年3月以來(lái)首次出現同比增長(cháng)。

      6、 后市展望

      隨著(zhù)月底各省市國五條細則的陸續出臺，房地產(chǎn)的利空靴子不斷落地，宏觀(guān)上偏空心態(tài)依然會(huì )持續著(zhù)。近期玻璃行業(yè)下游加工廠(chǎng)貨源消化較慢，對市場(chǎng)缺少信心，加工廠(chǎng)持貨量普遍較低。隨著(zhù)4月份來(lái)臨，市場(chǎng)需求回暖將較為明顯，特別是西北和東北市場(chǎng)，因此目前市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)便是企業(yè)庫存的消化情況。從基本面方面來(lái)看，目前的價(jià)格處于上下兩難的境地，一方面需求的好轉應該帶動(dòng)價(jià)格的上揚，另一方面供應的充足又抑制著(zhù)價(jià)格上揚的幅度。整體交投受到買(mǎi)漲不買(mǎi)跌心態(tài)的影響。從盤(pán)面心理上來(lái)分析，玻璃無(wú)疑是一個(gè)倍受資金偏愛(ài)的品種，短期來(lái)看，多頭的推動(dòng)不明顯，空方占據主導地位，因而操作上無(wú)論是跟跌或者是抄底都有一定的風(fēng)險，建議在目前的價(jià)位以觀(guān)望為主。等待空方獲利空間進(jìn)一步擴大，將是多方布局的機會(huì )，區間關(guān)注1350-1450元/噸。