過(guò)剩行業(yè)或迎兼并重組潮 水泥應關(guān)注行業(yè)龍頭

    在經(jīng)濟轉型時(shí)期，產(chǎn)能過(guò)剩的鋼鐵等行業(yè)近年來(lái)日子一直頗為難過(guò)，然而，此類(lèi)行業(yè)不久將迎來(lái)浴火重生。其間，以前的“丑小鴨”會(huì )不會(huì )變成“白天鵝”？

 

     過(guò)剩行業(yè)或迎兼并重組潮

 

     日前，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于化解產(chǎn)能?chē)乐剡^(guò)剩矛盾的指導意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》)，《意見(jiàn)》指出，受?chē)H金融危機的深層次影響，國際市場(chǎng)持續低迷，國內需求增速趨緩，我國部分產(chǎn)業(yè)供過(guò)于求矛盾日益凸顯，傳統制造業(yè)產(chǎn)能普遍過(guò)剩，特別是鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃、船舶等行業(yè)產(chǎn)能?chē)乐剡^(guò)剩。

 

     《意見(jiàn)》根據行業(yè)特點(diǎn)，分別提出了鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃、船舶等行業(yè)分業(yè)施策意見(jiàn)，并確定了當前化解產(chǎn)能?chē)乐剡^(guò)剩矛盾的主要任務(wù)：一是嚴禁建設新增產(chǎn)能項目，分類(lèi)妥善處理在建違規項目；二是全面清理整頓已建成的違規產(chǎn)能，加強規范和準入管理；三是堅決淘汰落后產(chǎn)能，引導產(chǎn)能有序退出;四是推進(jìn)企業(yè)兼并重組，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)空間布局等。

 

     《意見(jiàn)》強調，堅決遏制產(chǎn)能盲目擴張;著(zhù)力發(fā)揮市場(chǎng)機制作用，分別“消化一批、轉移一批、整合一批、淘汰一批”過(guò)剩產(chǎn)能;著(zhù)力創(chuàng )新體制機制，加快政府職能轉變，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉型升級;要大力推進(jìn)企業(yè)兼并重組，促進(jìn)行業(yè)內優(yōu)勢企業(yè)跨地區整合過(guò)剩產(chǎn)能，并完善和落實(shí)促進(jìn)企業(yè)兼并重組的財稅、金融、土地等政策措施等。鼓勵和引導非公有制企業(yè)通過(guò)參股、控股、資產(chǎn)收購等多種方式參與兼并重組。

 

      此《意見(jiàn)》一出，意味著(zhù)國家在重視以信息產(chǎn)業(yè)、能源環(huán)保等新經(jīng)濟的同時(shí)，也同樣重視傳統經(jīng)濟的整合?？梢灶A見(jiàn)的是，上述五大產(chǎn)能?chē)乐剡^(guò)剩的行業(yè)在未來(lái)幾年存在著(zhù)企業(yè)兼并重組的巨大投資機會(huì )，給投資者以極大的想象空間。

 

     水泥：關(guān)注行業(yè)龍頭

 

     在2008年的“4萬(wàn)億”出臺之后，需求的突然爆發(fā)使水泥股曾經(jīng)紅極一時(shí)，走出了兩年多的牛市。而后，隨著(zhù)基建的大幅回落，水泥股開(kāi)始走入下坡路。

 

     而今年10月以來(lái)，節后多地水泥價(jià)格出現大幅上漲。據最新數據顯示，節后第一周，全國水泥平均價(jià)格環(huán)比前周上漲1.88%，其中，石家莊、上海、南京、合肥、廣東等多地水泥價(jià)格出現明顯上調，每噸幅度在20元至40元。業(yè)內人士認為，目前水泥市場(chǎng)的“看漲情緒”已經(jīng)形成。

 

      隨之，統計顯示，截至10月15日，10月份以來(lái)金隅股份、冀東水泥、寧夏建材、巢東股份、海螺水泥、塔牌集團、四川雙馬、天山股份、江西水泥、秦嶺水泥、ST獅頭和亞泰集團等水泥股月內累計漲幅超2%。

 

     而水泥的漲價(jià)原因主要有二。一方面，部分企業(yè)的關(guān)停，造成供給萎縮。據報道，由于環(huán)保整治的要求，北京金隅平谷水泥生產(chǎn)線(xiàn)已于近日永久關(guān)停；河北石家莊則從10月15日起，全市水泥企業(yè)停窯5個(gè)月，根據2012年數據測算，此次限制產(chǎn)能占河北總產(chǎn)能的30%；環(huán)太湖區域從9月28日到10月27日熟料限產(chǎn)20%；安徽巢湖從10月10日到11月10日熟料限產(chǎn)50%。熟料的供給減少及粉磨站的停產(chǎn)，導致原有的供需平衡被打破，大幅提價(jià)也就成了各企業(yè)應對市場(chǎng)的自然選擇。

 

     另一方面，需求旺季到來(lái)。在下游需求方面，近期鐵路基建投資有加快跡象。據報道，近期華東、華南地區鐵路建設正在加快推進(jìn)，其中，上海今年前7個(gè)月共完成31個(gè)基建大中型項目的180億元投資；廣東截至8月底有10個(gè)鐵路項目已經(jīng)開(kāi)工建設并順利推進(jìn)，28個(gè)項目也已展開(kāi)前期工作。業(yè)內專(zhuān)家分析認為，今年前7個(gè)月鐵路基建大中型項目完成投資2281.79億元，為年計劃的49.2%。根據歷史經(jīng)驗，鐵路投資年度計劃每年基本都能超額完成，因此四季度鐵路基建投資提速是大概率事件。

 

     華泰證券認為，短期來(lái)看，華北地區臨近首都而空氣質(zhì)量差，當地政府壓力較大。采取行政手段階段性關(guān)停中小水泥企業(yè)進(jìn)行整改的情況將時(shí)有發(fā)生(類(lèi)似于目前石家莊和太原政府的舉措)，供給收縮的力度加大，將推動(dòng)水泥價(jià)格較快和較大幅度的上漲，對大企業(yè)有利。在此次上漲過(guò)程中，獲益較大的將是一些大型水泥企業(yè)。因為大型水泥企業(yè)多數是區域布局、多線(xiàn)生產(chǎn)，大范圍的限產(chǎn)、停產(chǎn)對其影響相對較小，相反盈利提升將最為明顯。關(guān)注海螺水泥、冀東水泥和塔牌集團等全國及各區域的水泥龍頭企業(yè)。 undefined undefined