降價(jià)和緊貸兩頭施壓 樓市調整或影響水泥業(yè)

　　近日，杭州個(gè)別樓盤(pán)降價(jià)以及銀行收緊“水龍頭”衍生出的“樓市恐慌”牽動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)，引發(fā)了資本市場(chǎng)對地產(chǎn)行業(yè)以及相關(guān)下游行業(yè)如水泥等行業(yè)的悲觀(guān)預期，導致部分相關(guān)股票恐慌性大跌。坊間關(guān)于地產(chǎn)停貸的消息充斥市場(chǎng)。

　　1、關(guān)于某銀行的傳聞部分屬實(shí)，部分存在理解誤區；

　　2、暫停期限截止2014年3月底，3月底會(huì )出臺區別對待政策，新政策出臺之后一些業(yè)務(wù)會(huì )恢復正常；

　　3、暫停的業(yè)務(wù)為狹義口徑的房地產(chǎn)供應鏈金融業(yè)務(wù)（鋼鐵、水泥和施工）、夾層融資業(yè)務(wù)（主要是股權融資擦邊球業(yè)務(wù)）以及房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款，不包括土地儲備貸款和按揭貸款；

　　4、傳言的其他銀行情況不屬實(shí)，其他銀行開(kāi)展房地產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)的態(tài)度相比2013年下半年暫時(shí)沒(méi)有變化；

　　5、預計其他銀行“一窩蜂跟進(jìn)、一刀切暫?！钡目赡苄暂^小，總體將會(huì )執行“總量控制、結構調整和區別對待政策”。

　　相關(guān)銀行也表示，房地產(chǎn)供應鏈金融業(yè)務(wù)，媒體解讀為房地產(chǎn)上下游業(yè)務(wù)，容易產(chǎn)生理解偏差。事實(shí)上，這里的房地產(chǎn)供應鏈金融業(yè)務(wù)主要是房地產(chǎn)上游業(yè)務(wù)（包括鋼鐵、水泥、建筑），并不包括下游業(yè)務(wù)。因為下游就是商品房銷(xiāo)售，對應按揭貸款業(yè)務(wù)。按揭貸款并不在本次暫停和調整的范圍內。

　　杭州降價(jià)反映我國區域性的房地產(chǎn)庫存壓力，這種趨勢年內仍將持續，國家層面房地產(chǎn)政策暫不會(huì )松動(dòng)，將視房地產(chǎn)企業(yè)資金情況而動(dòng)，政策變動(dòng)與市場(chǎng)運行有較大時(shí)滯。鑒于此，今年房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資形勢不容樂(lè )觀(guān)。

　　興業(yè)銀行收縮房地產(chǎn)非標融資確有其事，屬于商業(yè)銀行根據本行業(yè)務(wù)情況主動(dòng)調整，不具有普遍性，開(kāi)發(fā)貸款并未全面停止，但其中風(fēng)險警示作用不容忽視。預計今年銀行的開(kāi)發(fā)貸收緊政策會(huì )是：表內開(kāi)發(fā)貸仍嚴格名單，總量不增或占比略降（優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)商）；表外非標投向房地產(chǎn)的大幅減少（劣質(zhì)地產(chǎn)商）。

　　剛剛與交行、招行確認，并未接到全面暫停地產(chǎn)業(yè)務(wù)的通知，兩家公司一直對地產(chǎn)風(fēng)險較謹慎，額度控制嚴格，相對而言開(kāi)發(fā)貸比重也不高。這幾年開(kāi)發(fā)貸的額度一直很緊張，近期政策未變。

　　跟民生和幾家大行確認了房地產(chǎn)相關(guān)融資的情況。今年以來(lái)內部對房地產(chǎn)融資和按揭貸款沒(méi)有太大變化。民生表外房地產(chǎn)融資和表內開(kāi)發(fā)商貸款都繼續在做，但企業(yè)綜合成本都在10％以上。大行開(kāi)發(fā)貸偏謹慎，貸款利率上浮30％以上，但額度跟去年下半年沒(méi)有變化。僅中行存貸比壓力大，按揭放款周期拉長(cháng)到2-3個(gè)月。