冀東水泥：需求回升 業(yè)績(jì)有望迎來(lái)

隨著(zhù)京津冀一體化的提速，水泥行業(yè)也受到市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。在京津冀生產(chǎn)水泥的上市公司冀東水泥(000401.SZ)股價(jià)開(kāi)始上漲。公司每股價(jià)格從3月10日的7.15元低價(jià)開(kāi)始一路上行，至4月3日，公司股價(jià)已經(jīng)漲至每股9.16元，期間最高攀至10.18元，最高漲幅為42.38%。

“冀東水泥近期股價(jià)大漲與京津冀一體化加速有著(zhù)直接關(guān)系，市場(chǎng)預期京津冀一體化加速將會(huì )對公司水泥、熟料銷(xiāo)量有拉動(dòng)作用?！币晃皇袌?chǎng)人士對《中國經(jīng)營(yíng)報》記者表示。

 

申銀萬(wàn)國分析師王絲語(yǔ)預期，首都經(jīng)濟圈規劃6月左右出臺，帶動(dòng)交通基礎設施重塑，使該地區擁有一個(gè)立體化的、網(wǎng)狀的交通轉乘體系，當前的缺口還很大，尤其河北基礎投資建設有望加快。

 

“京津冀城市群的建設、保定廊坊首都功能疏解及核心區生態(tài)建設需要加大城市間的基礎設施建設，有利于水泥建材(行情 專(zhuān)區)需求的提升?！睎|興證券建筑行業(yè)分析師趙軍勝對記者表示，冀東水泥屬于華北水泥龍頭企業(yè)，約有33%的水泥產(chǎn)能在京津冀地區，將成為京津冀建設一體化的受益者。

 

值得注意的是，華北區水泥供需正在出現一些積極變化。

 

王絲語(yǔ)在3月26日的研究報告中表示，在環(huán)保壓力下，小粉磨站逐步退出，目前石家莊已集中拆除35家水泥企業(yè)，減少水泥產(chǎn)能1850萬(wàn)噸，約占全市總產(chǎn)能40%，本周保定水泥企業(yè)銷(xiāo)量均比去年同期明顯改善，某家企業(yè)日銷(xiāo)量可達12000噸，去年同期僅4000~5000t/d。其預計，地方企業(yè)大多預期2014年2季度后工程需求量較去年會(huì )有大幅度增長(cháng)，主要因京石高速、石家莊地鐵、石濟高鐵、西阜高速、邢衡高速等多個(gè)項目或將陸續開(kāi)工。供給端來(lái)看，鹿泉、平山地區粉磨能力基本已全部拆除，后期仍需觀(guān)察唐山地區拆除力度。雖然區域價(jià)格仍維穩，需求逐步回升疊加供給能力大幅收縮正傳遞出一些積極信號。

 

對于京津冀一體化對公司的影響，冀東水泥一位內部人士對記者表示，目前還無(wú)法判斷，公司已經(jīng)沒(méi)有庫存。

 

受需求增加的影響，冀東水泥業(yè)績(jì)也出現大幅好轉。

 

2013年上半年，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入65.51億元，同比增長(cháng)2.68%，而實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1.66億元，同比大幅下滑248.82%。公司表示，局部水泥市場(chǎng)供需失衡，需求疲弱，公司主產(chǎn)區價(jià)格較去年同期有較大幅下滑。

 

而在冀東水泥2013年度業(yè)績(jì)預告中，公司表示實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤3.06億~3.60億元，同比大幅增加70%~100%。對于業(yè)績(jì)大幅增加的原因，公司表示因為水泥及熟料單位成本同比下降，同時(shí)水泥及熟料銷(xiāo)量同比增加。

 

增值稅返也是公司業(yè)績(jì)改善的主要原因。截至2013年11月公司累計退稅2.14億元，華泰證券分析師周煥預計，公司四季度單季度退稅1.5億元以上，2013年全年增值稅返還約占凈利潤的80%。

 

值得注意的是，華北地區因空氣質(zhì)量差而臨近首都，當地政府壓力較大。環(huán)境保護部簽署《大氣污染防治目標責任書(shū)》，京津冀地區2014年P(guān)M2.5年均濃度目標為下降25%。

 

“2014年短期停窯政策或超預期，采取行政手段階段性關(guān)停中小企業(yè)進(jìn)行整改的情況將時(shí)有發(fā)生?！敝軣ū硎?，華北地區水泥供給收縮速度加快、力度加大，將推動(dòng)水泥價(jià)格較快和較大幅度上漲，冀東水泥業(yè)績(jì)有望迎來(lái)向上拐點(diǎn)。

 

京津冀一體化概念圈

 

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