國企改革方案制定順利 財團模式更受青睞

   浙江國資改革方案修改完畢 或8月底出臺

    廣東國資改革加速競跑 實(shí)施細則9月底前敲定

      自廣東省8月18日正式出爐國資改革路線(xiàn)圖后，全國已有過(guò)半省市出臺了國資國企改革方案，涉及混合所有制、國資結構調整、產(chǎn)權制度、分類(lèi)監管等多方面。地方層面國資國企改革的火熱局面，讓市場(chǎng)對國家版國資國企改革方案更為關(guān)注。

      21世紀網(wǎng)記者從接近國資委的人士處獨家獲悉，目前國家版國資國企改革設計方案制定總體順利，綱領(lǐng)性的《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導意見(jiàn)》、《關(guān)于完善國有資產(chǎn)管理體制的總體方案》和《國有經(jīng)濟布局結構調整方案》，國資委和相關(guān)部門(mén)正在加快研究制定步伐，如果進(jìn)展順利，有望年內出臺。

      該人士表示，全面深化國企改革指導意見(jiàn)內容偏向于原則性、綱領(lǐng)性，進(jìn)展相對較快，還將配套具體的改革細化落實(shí)文件。由于國資國企改革方案涉及多個(gè)方面和多個(gè)部門(mén)，如何協(xié)調各部門(mén)，達成統一共識將是現階段的重點(diǎn)難點(diǎn)所在，改革試點(diǎn)的經(jīng)驗可能將成為重要依據。

      在國家版國資國企改革頂層設計進(jìn)入關(guān)鍵階段的背景下，國務(wù)院國資委研究中心等于8月23日聯(lián)合主辦了國企改革研討會(huì )，重要議程就是對國資國企改革頂層設計進(jìn)行探討，記者從會(huì )上獲悉，通過(guò)優(yōu)先股發(fā)展混合所有制、國有投資公司財團模式、賦予投資公司金融職能、加大公益類(lèi)國企投入、取消對競爭類(lèi)國企優(yōu)惠等內容被重點(diǎn)提及，或釋放相關(guān)信號。

      優(yōu)先股將成混合所有制捷徑

      無(wú)論是目前北京、天津、上海、廣東、四川等省市公布的地方版國資國企改革方案，還是央企的“四項改革”試點(diǎn)，混合所有制改革無(wú)一例外都被作為重中之重，吸引民資參與國企改革更是被反復提及。

      以最新公布的廣東省改革方案為例，廣東省不僅重點(diǎn)描繪了混合所有制改革的路線(xiàn)圖，還為其設定了明確的時(shí)間表，提出到2017年混合所有制企業(yè)戶(hù)數比重要超過(guò)70%。但是就發(fā)展混合所有制而言，中央和地方政府的熱情，和民營(yíng)企業(yè)的“冷淡”形成了鮮明對比。

      全國工商聯(lián)副主席莊聰生在參加國企改革論壇時(shí)就坦言，今年他帶隊走訪(fǎng)了12省、170多個(gè)民營(yíng)企業(yè)，調研結果顯示目前大部分民營(yíng)企業(yè)對混合所有制改革都采取觀(guān)望態(tài)度，真正實(shí)際行動(dòng)的民企非常少。此外向社會(huì )資本開(kāi)放示范項目的是實(shí)際效果也并不好。

      他表示，對于本輪混合所有制改革，調研中發(fā)現，民營(yíng)企業(yè)在投資入股國企時(shí)，普遍訴求是要有一定發(fā)言權或者主導權，民企希望擁有決策權，不愿意純粹當配角。

      對于混合所有制，民企有決策權的訴求，國企也有國資流失的擔憂(yōu)，如何在改革中對二者進(jìn)行平衡？

      作為國資委“四項改革”中混合所有制試點(diǎn)央企的掌門(mén)人，中國建筑材料集團有限公司董事長(cháng)宋志平認為，推行優(yōu)先股將可以成為進(jìn)入混合所有制的一個(gè)捷徑和突破口。一方面可以解決國有股的資產(chǎn)流失問(wèn)題，并確保國有股有限獲得股息和國有股優(yōu)先權，另一方面還能提高對民營(yíng)資本的吸引力。

      他表示，推行優(yōu)先股可以有三種合作形式，一種是在民營(yíng)企業(yè)中加入優(yōu)先股，國資擁有優(yōu)先權和有限處置資產(chǎn)的權利；另一種在混合所有制企業(yè)里，可以將一部分國有股量化成優(yōu)先股，剩下的再拿出來(lái)，和普通股合作；第三種是把整個(gè)公司作為國家優(yōu)先股，交給領(lǐng)導層或者是交給管理層，整個(gè)團隊來(lái)經(jīng)營(yíng)可以交給民營(yíng)企業(yè)也可以交給國企自己的管理團隊。

      此前在今年三月優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法公布的時(shí)候，由于優(yōu)先股具有在利潤分紅及剩余財產(chǎn)分配的權利方面要優(yōu)先于普通股，優(yōu)先股股東沒(méi)有選舉及被選舉權，一般來(lái)說(shuō)對公司的經(jīng)營(yíng)沒(méi)有參與權，不能退股只能通過(guò)贖回條款被公司贖回等特征，不少專(zhuān)家就認為優(yōu)先股的推出可以作為國有股減持的一種新渠道，能比較契合國資民資雙方的利益訴求。

      而近日舉辦的國企改革研討會(huì )上，包括十一屆全國政協(xié)經(jīng)濟委員會(huì )副主任、中國國際經(jīng)濟交流中心常務(wù)副理事長(cháng)鄭新立、全國工商聯(lián)副主席莊聰生在內的多位官方背景人士又再一次對此進(jìn)行了力挺。

      莊聰生認為，推行國有資本在股份所有制企業(yè)中持優(yōu)先股，對國企而言降低了交易的門(mén)檻，可以引來(lái)更多的民營(yíng)企業(yè)參與競價(jià)，提高國企股權的價(jià)格。對民企而言，則是以小博大，例如浙江有的地方把大型國企的50%資產(chǎn)作為優(yōu)先股，然后把26%的股權賣(mài)給民企，民企只需要一半資金就可以掌握企業(yè)經(jīng)營(yíng)主導權。

      而鄭新立雖然也認可優(yōu)先股在混合所有制改革中的獨特優(yōu)勢，但他認為這項制度并不適合全面推廣，配合其他特殊股模式，可以在媒體、國防等少數行業(yè)推行，做到雖然股權少，但是有特殊管理權限。

      國有投資公司或將更偏向財團模式

      對于發(fā)展混合所有制而言，民資和國資的關(guān)系，例如民資的地位和防止國資流失等問(wèn)題一直是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)所在。而對于國有資產(chǎn)管理體制而言，國有資本投資運營(yíng)公司無(wú)疑就是市場(chǎng)猜測和想象的雞血點(diǎn)。

      財政部7月底發(fā)布了2013年全國國有企業(yè)財務(wù)決算情況。數據顯示，2013年全國國有企業(yè)資產(chǎn)總額104.1萬(wàn)億元，凈利潤僅1.9萬(wàn)億元。國有資本使用效益較低的現狀，使得社會(huì )對于國有資本投資運營(yíng)公司的期待越發(fā)高漲。作為如此龐大資產(chǎn)的管理體系中關(guān)鍵一環(huán)，雖然目前大家對其知之甚少，但市場(chǎng)上卻一直流傳著(zhù)關(guān)于公司模式猜想的傳說(shuō)。

      對于國有資本投資運營(yíng)公司，未來(lái)會(huì )采取什么模式？市場(chǎng)上流傳最廣、也最為人接受的是新加坡的淡馬錫模式。

      但宋志平卻認為，未來(lái)國資委管理的投資公司將更接近三菱、住友財團模式，而不是以國有股權基金投資為主要特征的新加坡淡馬錫模式。國內而言，將更接近中信集團，而非中投公司。因為國家并不是另給了一筆錢(qián)讓投資公司去投資，而是在現有產(chǎn)業(yè)基礎上組織起來(lái)的，日本財團的產(chǎn)業(yè)的整合模式更為契合。

      此前中國也有過(guò)不少向日本財團模式學(xué)習的案例，特別是近年來(lái)央企財團化拓展的趨勢也較為明顯，向銀行、證券、保險、信托等金融業(yè)拓展舉措屢見(jiàn)不鮮。通常意義上日本財團模式有三個(gè)核心部分，分別是主力銀行，綜合商社和大型制造企業(yè)。運行的模式是通過(guò)橫向聯(lián)合，圍繞全套完整的產(chǎn)業(yè)鏈，去構造產(chǎn)業(yè)、商業(yè)、金融一體化平臺。

      但此前國企財團化常被評價(jià)為“走歪了的財團化”，在和中小企業(yè)捆綁發(fā)展，抱團對外發(fā)展、向外結合、注重貿易商權、平臺化等方面都有諸多不盡人意的地方。

      即使是宋志平所提到的中信集團，雖然被認為是最接近財團模式的企業(yè)集團，但在產(chǎn)業(yè)鏈整合和培育上能力也仍顯不足，而且受限于金融政策，中信銀行及集團的其他金融企業(yè)對企業(yè)進(jìn)行融資支持及相關(guān)的服務(wù)支持居多，不能更深入地進(jìn)入產(chǎn)業(yè)。

      對此，宋志平表示，現在實(shí)體企業(yè)發(fā)展的金融成本很高，改革中應該賦予投資公司金融職能，補足企業(yè)在資本運營(yíng)方面的短板，這也是很多大企業(yè)想涉足金融的根本原因。

     “組建平臺公司比較可行的方法是，把有產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)聯(lián)的若干個(gè)公司重組，同時(shí)產(chǎn)融結合，按照投資公司的架構來(lái)再造管理組織”，宋志平說(shuō)。