水泥旺季為何不旺 明年能否絕地反擊

     據統計，1-8月，全國水泥行業(yè)累計利潤總額約為157億元，較去年同期減少307億元，同比下滑66%，增速下降幅度較1-7月擴大2.4個(gè)百分點(diǎn)。產(chǎn)量方面，1-8月份，全國累計水泥產(chǎn)量15億噸，同比下滑5%。

??另外，進(jìn)入十月以后，水泥行業(yè)已經(jīng)迎來(lái)傳統“銷(xiāo)售旺季”，業(yè)內也普遍希望借此提振水泥價(jià)格，但據中國水泥網(wǎng)行情數據中心消息，由于需求恢復不足，各地漲價(jià)落實(shí)情況堪憂(yōu)，且存在明升暗降情況，旺季不旺已是定局。

??截止8月底，行業(yè)利潤相比去年已近“膝斬”，后期行情卻難言樂(lè )觀(guān)，究其原因，需求下滑可謂罪魁禍首。從水泥消費結構來(lái)看，基建（約40%）和房地產(chǎn)（約30-35%）占據絕大部分份額。因而，今年以來(lái)持續走低的房地產(chǎn)和基建投資成為導致水泥行業(yè)利潤下滑的關(guān)鍵因素。

??基建：項目落實(shí)難 水泥需求帶動(dòng)受限

??今年以來(lái)，為應對持續下行的經(jīng)濟態(tài)勢，加大基礎建設投資力度成為確保經(jīng)濟平穩運行的關(guān)鍵，交通部長(cháng)楊傳堂曾在交通運輸部上半年工作總結和下半年工作部署會(huì )議上明確表示，如無(wú)重大變化，全年完成2.6萬(wàn)億元投資有較大把握，而截至目前發(fā)改委已批復各類(lèi)交通基礎建設投資項目合計達到17933.802億元。

??但是，大規模的基建審批過(guò)后，落實(shí)卻成為一大難題。審計署最新審計結果顯示：截止目前中國鐵路總公司有近三成鐵路項目投資計劃完成率低于50%，其中20個(gè)項目低于10%，5個(gè)項目為0%，而在重大水利項目方面，29個(gè)省2015年度重大農業(yè)節水工程中央投資124.33億元，截至7月底僅完成7.08億元，投資完成率僅為5.69%。

??除鐵路、水利以外，公路、保障房等領(lǐng)域均存在嚴重的項目完成率低的情況，究其原因，包括資金困難以及前期工作、征地拆遷進(jìn)展緩慢等多個(gè)方面，而其中資金到位困難是主要原因。

??據財政部統計數據顯示，今年上半年地方財政收入43652億元，增長(cháng)8.3%，增速比去年同期下降2.8個(gè)百分點(diǎn)。值得一提的是，由于房地產(chǎn)發(fā)展趨緩，長(cháng)期其支撐作用的土地出讓金收入大幅下滑。

??統計顯示，2015年上半年，北京、上海、廣州和深圳四大一線(xiàn)城市土地成交出讓金額總計為1655億元，與2014年同期的2605億元相比，下滑了36%。從全國百強城市土地出讓金額來(lái)看，賣(mài)地收入銳減，合計總出讓11813宗土地，成交總金額7021.7億元，與2014年同期的10890億元相比，下調幅度高達35.5%。

??此外，城投債一直是地方基建資金的重要來(lái)源，但去年底為控制高企的地方債規模，財政部下發(fā)《地方政府性存量債務(wù)清理處置辦法》，持續了將近四年的城投盛宴步入尾聲，有專(zhuān)家預計，為此今年地方政府融資缺口可能高達1萬(wàn)億元。

??事實(shí)上，正是看到了財政收入增幅放緩，城投債融資困難，以及已經(jīng)嚴重高企的地方債問(wèn)題給基礎設施建設帶來(lái)的制約，近年來(lái)中央和地方開(kāi)始大力推廣PPP項目，即直接吸收民間資本用于基礎設施建設，但是作為一種新的投資模式，PPP推廣卻并不順利。

??資料顯示，自PPP項目啟動(dòng)一年多以來(lái)，中央和地方推的PPP項目達1860個(gè)，投資規模達3.4萬(wàn)億，但由于機制建設跟進(jìn)緩慢，責任劃分模糊等等原因，項目推進(jìn)后勁不足，PPP項目沒(méi)有收到預期效果。

??由于基建在水泥需求結構中達到40%左右，因此上半年的基建項目落實(shí)情況不佳，在一定程度上加劇了水泥行業(yè)嚴峻的市場(chǎng)形勢，本就在困難的行情，由此更顯艱難。從后期來(lái)看，欲加速基建的投資的落實(shí)，必須在加快制度建設的同時(shí)，改善融資渠道，保證資金的到位。

??房地產(chǎn)：拯救的是房?jì)r(jià) 疲軟的是行業(yè)

??上半年低迷的房地產(chǎn)市場(chǎng)是導致水泥需求下滑的最主要原因。事實(shí)上，房地產(chǎn)的調整從2014年初就已經(jīng)逐步開(kāi)始，只是市場(chǎng)形勢的變化影響到投資領(lǐng)域要一段時(shí)間，于是今年房地產(chǎn)行業(yè)遇冷帶來(lái)的鏈式反應全面波及水泥行業(yè)。

??數據顯示，截至今年8月份，35家上市房企中，20家房企的年度銷(xiāo)售任務(wù)完成率不足60%，部分房企的任務(wù)完成率甚至不達50%，大多數房企均面臨著(zhù)嚴峻的銷(xiāo)售任務(wù)，開(kāi)發(fā)商業(yè)績(jì)直觀(guān)反映了房地產(chǎn)行業(yè)目前面臨的困境。

??為提振樓市，去年下半年至今，各地方政府出臺了一系列的刺激措施，從取消限購到降低首付比例以及通過(guò)利率和公積金政策的調整，以期穩定房地產(chǎn)市場(chǎng)。事實(shí)也表明，相關(guān)政策的落實(shí)，的確刺激了一部分市場(chǎng)需求，已定程度上穩定了房地產(chǎn)行業(yè)，有其是近期，一二線(xiàn)城市房?jì)r(jià)已經(jīng)出現企穩回升跡象，但這僅僅體現在消費層面，在全國樓市呈現回暖趨勢的同時(shí)，更深層次的投資和土地轉讓領(lǐng)域，卻未見(jiàn)根本性好轉。

??數據顯示，8月份，全國300個(gè)城市共成交土地1531宗，環(huán)比減少30%，同比減少36%；成交面積5389萬(wàn)平方米，環(huán)比減少29%，同比減少40%。在土地成交量大幅下降的同時(shí)，多地土地出現流拍。有業(yè)內人士向記者指出，8月全國300個(gè)城市共推出土地2610宗，成交1531宗，流拍土地多達1079宗，其中流拍的住宅用地有335宗。

??相比于銷(xiāo)售市場(chǎng)的逐步回暖，土地的流拍事實(shí)上更能顯示未來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)的走勢，可以看出開(kāi)發(fā)生普遍對未來(lái)行情持悲觀(guān)態(tài)度，而目前房地產(chǎn)行業(yè)仍然處在緩慢的去庫存階段，實(shí)際投資的回暖將非常困難。

??從國家統計局的數據來(lái)看，1-9月全國房屋新開(kāi)工面積95182萬(wàn)平方米，下降16.8%，降幅持平。其中，住宅新開(kāi)工面積65830萬(wàn)平方米，下降17.9%。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地購置面積14116萬(wàn)平方米，同比下降32.1%，降幅比1-7月份擴大0.1個(gè)百分點(diǎn)。

??可以說(shuō)，土地購置面積和新開(kāi)工面積的降低最能體現市場(chǎng)對未來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)的態(tài)度，也直接影響到水泥、鋼鐵等上游產(chǎn)業(yè)的需求。由此也不難看出，今年水泥需求的下降，以及行情的低迷與房地產(chǎn)市場(chǎng)的萎靡不振有著(zhù)最直接的關(guān)系。

??從后期發(fā)展來(lái)看，由于東部沿海地區基礎設施建設相對完善，房地產(chǎn)行業(yè)形勢走低造成的影響將更為明顯，好在經(jīng)濟發(fā)展帶來(lái)的人口流入將增加一部分住房需求，客觀(guān)上減緩了房地產(chǎn)形勢下跌趨勢，而相比之下，東北就沒(méi)那么幸運了，人口外流帶來(lái)的影響正在加深，未來(lái)東北水泥行情將長(cháng)期低迷。

??總結：今年已無(wú)力回天 明年恐繼續煎熬

??進(jìn)入八月以后，水泥行業(yè)已經(jīng)逐步進(jìn)入傳統旺季，但需求仍顯不足。據中國水泥網(wǎng)統計數據顯示，9月P.O42.5水泥全國水泥僅7省水泥價(jià)格同比上漲，均價(jià)環(huán)比下跌2元/噸。價(jià)格下探趨勢仍然存在，目前雖然為公布產(chǎn)量數據，但下滑趨勢難阻。

??另外，從近期已經(jīng)公布的水泥企業(yè)9月業(yè)績(jì)預告來(lái)看，冀東(263.5元/噸，7.26%)、上峰、萬(wàn)年青、金圓等水泥企業(yè)均出現大幅虧損或業(yè)績(jì)下滑。不僅如此，今年1-8月，全國水泥行業(yè)利潤157億元，同比跌幅達到驚人的66%，而這也是近年來(lái)水泥行業(yè)1-8月利潤出現的最大幅度下滑，超過(guò)2012年1-8月53.31%的行業(yè)利潤跌幅。從今年1-8月行業(yè)利潤總額來(lái)看，也僅高于2007年的123億元，已經(jīng)創(chuàng )下8年以來(lái)新低，比近年來(lái)相對困難的2012年1-8月行業(yè)利潤還要低接近50%。

??在固定資產(chǎn)投資方面，同樣不容樂(lè )觀(guān)。數據顯示，2013-2015年1-8月國內固定資產(chǎn)投資增速分別為20.3%、16.5%和10.9%，即3年之內1-8月國內固定資產(chǎn)投資增速便實(shí)現了腰斬。由此可見(jiàn)，當前水泥行業(yè)不但利潤低，后期形勢同樣不容樂(lè )觀(guān)。預計今年，水泥行業(yè)利潤恐創(chuàng )下近年新低，產(chǎn)量將下滑5%左右。

??基于明年行情，房地產(chǎn)行業(yè)正面臨較大的供需矛盾，即便在政府政策支持下也難以有效回升，將經(jīng)歷一個(gè)較長(cháng)的去庫存階段，在此期間投資難有大幅提升。因此，明年水泥行情走勢仍人需要基建拉動(dòng)。目前基于PPP落地難以及基礎工程建設推進(jìn)緩慢等問(wèn)題，以《中共中央國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)價(jià)格機制改革的若干意見(jiàn)》為代表的一系列政策已經(jīng)出臺，有望推動(dòng)基建進(jìn)程。

??綜合來(lái)看，中國經(jīng)濟正在處于一個(gè)極具深度和寬度的調整期，由于前期發(fā)展過(guò)程中對基建、房地產(chǎn)等投資拉動(dòng)型經(jīng)濟的過(guò)度依賴(lài)，導致了當前經(jīng)濟的轉型困難。然而，也正是基于轉型困難的考慮，以及我國依舊相對落后的基礎設施建設情況，政策對基建和房地產(chǎn)的支持將繼續維持，以避免經(jīng)濟結構遭受毀滅性打擊，但不容置疑的是，二者在國民經(jīng)濟中的作用將逐步被有意識的弱化。

??當前，擴大內需仍然是國民經(jīng)濟發(fā)展的重點(diǎn)工作，對此政府層面將不遺余力。明年，固定資產(chǎn)投資增速難以回升，加之近年行情慘淡對市場(chǎng)信心的打擊，水泥行業(yè)形勢將不容樂(lè )觀(guān)。即便長(cháng)江經(jīng)濟帶、京津冀協(xié)同發(fā)展、“一帶一路”等政策方案正在加緊落實(shí)，相關(guān)部委也批復了大量基建工程，但仍需一段時(shí)間落實(shí)，且其中面臨的阻力不小，對水泥需求的拉動(dòng)難以立竿見(jiàn)影。

??未來(lái)包括水泥行業(yè)在內的基礎工業(yè)轉型升級勢在必行，鋼鐵行業(yè)已經(jīng)舉步維艱，未來(lái)數年內，水泥行業(yè)恐將步鋼鐵行業(yè)的后塵，相關(guān)企業(yè)若不能做出及時(shí)調整，優(yōu)化產(chǎn)能結構，調整營(yíng)銷(xiāo)思路，將產(chǎn)業(yè)做精、做細，那么困境將不可避免。

??明年，水泥行業(yè)依然會(huì )在“寒冬”中度過(guò)，在此背景下，市場(chǎng)競爭將空前激烈，企業(yè)間重組聯(lián)合更加頻繁，高成本企業(yè)越來(lái)越難以支撐，此輪基于經(jīng)濟下滑帶來(lái)的行業(yè)調整或將持續數年，水泥行業(yè)也將在這一過(guò)程中獲得重生。

 

來(lái)源： 中國建材信息總網(wǎng)